“政府引诱基金规模超2.3万亿 千亿资金闲置下有地方过半投入转银行定存”

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经过记者李彪

各地政府诱惑基金的基本情况

9月25日，在由投中新闻和投中资本主办、投中网合作的“第十一届中国投资年会有限合作伙伴峰会”上，深创投总裁孙东升表示，经过近两年的大规模增长，到了年，政府招商基金达到901只，总规模超过2.3万亿元，政府

《每日经济信息》记者注意到，2007年以来，经过10年的快速发展，各级政府逐渐同意基金吸引模式，用基金吸引的方法支持当地中小企业快速发展的效果也越来越明显，但另一方面，社会对政府吸引基金的争论依然存在。

孙东升认为，政府吸引基金存在因社会募捐达不到要求而死亡的基金、投资监管难以满足政府要求、退出情况不乐观等问题。

另外，据调查显示，政府曾吸引基金进入闲置状态。 例如，截至年底，中央财政出资设立的13个政府投资基金募集资金中，有1082.51亿元( 30% )留存未用。 地方政府投资基金也有同样的现象。 调查地方设立的6个基金，财政投入187.5亿元中，124亿元转用于商业银行定期存款。

吸引基金支持产业结构转换和高度化

2005年，十部委颁布《创业投资公司管理暂行办法》，首次提出中央和地方政府可以设立创业投资招商基金。 但在此之前，2002年1月，国内首家政府招商基金——中关村创业投资招商基金成立。

创业投资招商基金经过2005~2005年的试点和规范化运营阶段，~ 2007年迎来了全面快速发展，但到2005~年开始出现了积极的转变，招商基金的数量和规模也急剧增加。

认为加速发生的是，领域内最重要的因素是，年、中央大力规范财政补贴和清理财政资金，年的新预算法实施，融资平台不再具有政府融资功能。 年，政府招商基金已迅速发展到901只，总规模达23000多亿元。

孙升表示:“吸引基金是基金中政府出资的首要优势。 二是政府出资出让利润；三是委托专业化机构，包括专业化的gp(general partner，普通合伙人，也称为普通合伙人)管理该基金。 ”

事实上，从广义的政府引导基金来看，该基金的数量和规模更大。

中国银行国际金融研究所在《我国政府招商基金快速发展的现状、问题与对策》中指出，截至年底，包括创业投资招商基金、产业投资招商基金、基础设施投资招商基金等在内的政府招商基金数量已超过1000只，总规模为5.33万亿元( 1.91万亿元)

“由于年中央政府提出了‘双创’的概念，政府给基金行业带来了翻天覆地的变化。 我们说“到处开花”。 ”孙升说。

据盛世投资伙伴赵元奇介绍，政府招商基金可以简单分为三种模式。 初期是创投招商基金，也就是投资于vc阶段的基金。 从2007年开始，部分诱惑基金开始投资产业基金，从去年开始投资城市综合快速发展招商基金。

事实上，从设立政府招商基金的初衷来看，是为了促进产业结构转换、高度化和经济结构调整，重点支持创新型公司的快速发展。

四川产业振兴快速发展投资基金有限公司副社长李贤彬在介绍四川省招商基金时表示:“去年年初，我们致力于协调招商基金成立后的政府需求和市场需求，最终目的是为地区经济的快速发展服务，投资四川的公司， 最重要的是支持地方招商引资，招商引资通过产业基金的立场、视野、模式，有利于地方经济转型升级，吸引优秀公司落地四川。”

转移到银行预约的地方有一半以上

近年来，随着政府招商基金的快速发展，相应的规范文件也相继出台。

2007年，财政部、科技部各部委发布《科技型中小企业创业投资招商基金管理暂行办法》，支持科技型中小企业自主创新。 2008年，发改委、财政部和商务部三部委联合发布了《关于设立和运营创业投资招商基金规范的指导意见》，为政府招商基金的设立和运营提供了法律依据和操作指南。 年，财政部和发展改革委发布了《新兴产业投资计划参与资本创业投资基金管理暂行办法》，确定了中央投资基金的要点投资行业等。

到了年11月，财政部出台了《政府投资基金暂行管理办法》，随后在年12月，发改委出台了《政府出资产业投资基金暂行管理办法》，进一步完善了政府吸引基金的政策体系。

虽然政策体系不断完善，政府吸引基金也发展迅速，但政府吸引基金面临的问题仍然不可避免。 对此，孙东升认为有六个问题。

其一，70%~80%的资金规模需要gp向社会募集资金，很多资金因社会化资金不满足要求而死亡。

其二，政府设立基金后，投资监督难以满足政府的要求。 特别是在欠发达地区设立基金，由于当地项目资源有限，投资上以创投专业的眼光选择项目，投资标的比较匮乏，投资进度难以满足政府的要求。

其三，政府吸引基金的管理队伍往往不稳定，决策机制、风控体系建立不充分。

其四，政府诱惑基金退出情况也不容乐观。 假设到年底，政府招商基金总规模为2.3万亿元，次基金投资比例为20%，扩大后的基金总规模将达到11万亿元。 这样投资规模非常大，所有退出都非常困难。

其五，政府吸引基金也存在政策性和市场化的协调问题。 作为gp，接受政府出资的前提是接受政府对该基金出资部分的政策性要求和指导，如果不能满足这一要求，政府也无法投资。

最后，是区域招商基金快速发展不平衡，目前以集中在华东、华南等发达地区为主，欠发达地区投资存在一定问题。

因此，孙东升提出要稳定和扩大政府吸引基金的职能，创新吸引基金的形式或模式。政府要适度集中化基金的配置，政府吸引基金就需要多维度遴选管理团队。

此外，孙东升强调，必须大力拓宽基金退出渠道，这是大政府在基金退出时，创投机机构必须认真考虑的问题。 政府建议从现在开始设立一点像pe和vc这样的二级市场基金，为退出到期的基金选择新的渠道。

事实上，政府吸引基金闲置的问题也备受业界关注。 根据审计局的审计结果，截至年底，中央财政出资设立的13个政府投资基金募集资金中，有1082.51亿元( 30% )未使用余额。 经提取招商基金后，在通过考核的206只基金中，39只未被社会资本吸引，未能按期设立，财政资金13.67亿元滞留在管理账户。 设立的167个次级基金募集资金中148.88亿元( 41% )未使用余额，其中14个没有发生过投资。

地方政府投资基金也存在同样的现象，提取地方设立的6个基金，结果财政投入187.5亿元，其中124亿元( 66% )转用于商业银行定期存款。