“公开市场连续六周净投放 资金面结构性趋紧料难持续”

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记者了解到，人民银行周四通过利率招标方法开展了200亿元28天的正回购操作。 当周公开市场的共享资金到期650亿元时，央行最终实现了150亿元的净资金投入。

随着月末时间的临近，受大型红利、新股发行、纳税等因素叠加的影响，现银行之间的资金面开始收紧。

根据中债提供的数据，截至6月18日已收回，银行间回购利率整体上升。 其中，隔夜、7天、14天的品种按5.5bp、1.8bp、81.9bp的顺序上升，分别位于2.663%、3.091%和4.485%的位置。

不仅如此，6月18日交易所回购利率也大幅上升，特别是夜间回购利率平均值上升至7.02%，7天回购利率平均值也上升至6.01%。

在众多业内人士看来，重启ipo带来的新诉求对目前的资金面造成了一定的冲击。

“6月18日，4只新股集中出现在订单上。 由于新股发行的平均市盈率小于20倍，市场期待着新的收益率。 其主要原因是对冲资金流入订单，交易所资金呼吁短期紧张，导致回购利率大幅上升。 ”海通证券宏观债券首席拆股师姜超说。

不仅如此，季末效应也不容忽视。 姜超坦率地说。 “目前，季末效应的影响已经传到了以前，但临近6月底，银行存在存款利率审查压力，再加上以前的回购利率处于年内低位，短期内资金利率有可能上升。”

目前，在ipo等因素持续影响资金面的情况下，也不排除央行通过公开市场操作或非公开市场操作进行短期资金投入，以抑制流动性的大幅波动。

许多受访者认为现阶段流动性宽松的结构没有改变。 从央行最近几次再贷款、下调定向等操作来看，虽然流动性受到新增等短期冲击的影响，但整体宽松结构依然坚挺，资金利率涨幅和时间十分有限。

国海证券固定收益研究中心的观点认为，在当前整体宽松的市场环境下，结构性资金紧张不会影响大局。