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“鹏欣系财技大揭秘 循环扩张方法暗藏风险”

2021-07-13 11:56:02 / 作者:冼承志/ 来源:中华金融时刊/ 浏览次数:

本篇文章2479字,读完约6分钟

安静平静的上海西郊酒店附近,有鸟语花香,资本市场的新玩家鹏欣系就隐藏在这里。 但是,访问鹏欣集团,很难看到掌舵人姜照柏,其核心资本运营团队也很神秘和安静。

近日,鹏欣系在a股市场力挽狂澜,其掌握的鹏欣资源、全国水务、大康牧畜牧业共计74亿元定增案出炉,各路资金蜂拥而至,股价暴涨。 但是,资本运营的大黑幕、循环扩张、杠杆化操作等方法都蕴藏着风险。

以小节奏玩大游戏

“根据鹏欣系过去对资本运营的了解,预计增发后,股东资本将不断增加。 因为这涉及到很多民间资金。 》上海前知名私募基金经理罗穗(化名)表示,鹏欣系模式是指上市公司通过扩大持股、炒高股价,迅速提高持股市值,进行高位减持或质押,持续获取资金,收购上市公司股票 为了持续进行可转换增资,上市公司必须进行增发,积累资本公积金。

“鹏欣系财技大揭秘 循环扩张方法暗藏风险”

罗穗告诉中国证券报记者,在收购中国水务间接控股股东中国控股的过程中,鹏欣系通过运营中科合臣(鹏欣资源前身)处理了资金问题。 年中科合臣中报从10股转为15股,此后8月,鹏欣集团以2亿4100万港币认购国家控股公司“润中国际前身”7亿9000万股。 中科合臣实施移送后,展开了大行情,鹏欣集团急忙抵押了8750万股,以弥补资金缺口。

“鹏欣系财技大揭秘 循环扩张方法暗藏风险”

“全年科合臣年报再增10股5股,股价上涨后,鹏欣系减持超过2亿元。 7月鹏欣出资4000亿港币重新收购国家控股16.99%的股份,收购间接控股国家水务。 ”。 罗穗解体、鹏欣系每次一步步经营,今年7月鹏欣资源再上市10股,增长7股。 资本公积金缴存结束后,鹏欣资源公告增发6亿8500万股,增发实施后,又有公积金进行高转移。

由于持续增发、增资、除权,鹏欣资源股价从2009年9月的20元左右开始,目前复权价格接近120元,上涨5倍。

“到了收购大康牧畜牧业的时候,鹏欣资源又变成了‘ATM’。 年7月,大康牧畜牧业启动50亿元加息计划,鹏欣系出资38亿5000万元认购。 当时,鹏欣手中的鹏欣资源市值30亿元,通过减持和质押来处理资金缺口。 ”。

罗穗表示,今年4月增发刚刚完成,鹏欣系将利用获得的大康牧畜牧业4亿8400万股作为抵押回收资金。 鹏欣刚进入大康牧业,后者于5月实施了10股到5股的转股方案。

国诚投资咨询企业投资总监督黄道林告诉记者,资本类家族控制上市公司后,也可以通过增发股票收购实际控制人旗下的其他资产,一般通过高溢价收购,资本家在一级市场获利,利润更丰厚。

神秘而实际地控制人

鹏欣在资本市场闪现,但实际上的管理者姜照柏却非常低调,进入资本市场才6年。 据中国证券报记者验证,鹏欣集团发端于房地产业,开发南通和上海知名楼盘,总开发量约250多万平方米,也有商业房地产项目。 目前,鹏欣集团已成为集房地产、基础设施建设、实业投资和高新技术为一体的民营集团,拥有全资、控股公司20多家,总资产100亿元。 鹏欣集团在国外形成了农场、非洲矿产、欧洲牧场三大产业。

“鹏欣系财技大揭秘 循环扩张方法暗藏风险”

“姜照柏是建筑工程专家,没出过门之前做建筑材料员,负责过小建筑队,开过酒店。 ’据认识南通出身的姜照柏的人说,1990年姜照柏为上海纺织机械厂的建筑工地赚了第一桶金。

“之后,姜照柏接到陆家嘴开发企业某高层建筑的工程订单,期间与甲方企业发生争执,姜照柏受刺激,决心要把事业做大。 他在上海大量建设高层建筑,从1993年开始购买土地进入房地产业。 ”。 这个南通籍的人透露了。

鹏欣集团内部人士表示,姜照柏从农村出来,安静有事业心,在实业方面有很大的想法,近年来看好食品经济和现代农业。

“这两年来,在资本市场的运营加速,姜照柏掌握的财富急剧膨胀。 在胡润百富排行榜上,姜照柏、姜雷兄弟的价格为55亿元,排名第272位。 年,姜照柏、姜雷兄弟的价格达到110亿元,上升至第118位。 ”。 上海前财富管理机构的负责人说。

“姜照柏的团队有很多资本市场和领域的高手。 》据该财富管理机构负责人介绍,现任鹏欣资源董事长何昌明担任江西铜业总经理、董事长,1997年主导江西铜业在香港和伦敦证券交易所上市,2002年主导江西铜业a股上市。 2008年,何昌明从江西铜业董事长的位置退休,加盟鹏欣系。 在何昌明的领导下,鹏欣资源对刚果铜矿和南非金矿的运营大有裨益。

“鹏欣系财技大揭秘 循环扩张方法暗藏风险”

在大康牧业增持收购鹏欣集团控制下的北岛牧场之前,姜照柏团队也有经验丰富的行业资深人士加盟。 原会长温米朱德宇成为大康牧业新会长,担任鹏欣集团副社长。

循环扩张风险

罗穗表示,与过去充满侵略性的资本类民族相比,鹏欣系迅速扩张,但不失缜密性,牢牢把握着上市公司的运营能力、资本管理能力和资本运营的多样性设计。 方法比以前的德隆系、中技系等资本系族温和,而且集团有大量实体产业支撑。 但是,其循环股扩张、加大杠杆作用的方法,却蕴藏着风险。

“最可怕的是继续增加杠杆比率。 一些资本族将杠杆运用了几十倍,循环融资,压制了大量上市公司,结果玩不下去了。 ’黄道林说,如果收购的某个项目经营失败,矿产价格暴跌,或者海外项目遇到哪怕一点点不可控的因素,某个企业的股价暴跌,就有可能成为压垮骆驼的稻草。

以往出现的资本系族大致可以分为两条运营路线。 一是通过财务投资形成产业链接,进行资本运营,以“华源系”、“绿色科尔系”为典型。 二是以第一路线为基础,加上二级市场的宣传,产业只为资本运营服务,以“德隆系”为代表。

德隆系曾涉及21家上市公司,杠杆化过度扩张,用“坐庄”的方法操纵旗下上市公司股价暴涨,扰乱市场秩序。 最终由于银行停止放贷,资金链断裂,轰然倒下。 明天系在不到10年的时间里,形成了6家控股上市公司、9家参股和控股商业银行、4家证券企业、4家信托企业的巨大金融帝国。 涌金系最初采取的是私募基金机构最原始的投资风格,依赖人脉资源和商业背景的实力,但之后涌金系形式变小了。 华源系同样依赖一系列并购迅速成长为庞然大物,缺乏实业支撑,因此通过积木式并购取得的规模扩大,并未给公司带来真正的业绩提升。 中技系因民间借贷资金价格过高,快速扩张和高价消费净资产,高负债和流动率不足导致现金流紧张,最终信用破产。

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