“一行三会怎么降低公司融资价钱”

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国务院办公厅昨天印发了《关于采取多种措施着力缓解公司融资高价格问题的指导意见》(以下简称《意见》)，分别责成中央银行、银监会、证券监督管理委员会、保监会、外汇局等部门落实。

一行三会对如何落实这些措施，略有专家和业内人士提出了自己的意见。

加强银行业批发性融资管理

《意见》提出，进一步完善银领域融资渠道，加强银行同业批发性融资管理，提高银行融资多元化程度和资金来源稳定性。 大力推进信贷证券化，确保库存，加快资金周转速度。 这项措施的意图是确保银行筹资价格的稳定。

加强“银行业批发性融资”的管理，是《意见》提出的新名词。 记者了解到，银行同业批发性融资是指金融机构之间的资金融通，最常见的银行间资金融通是同业拆借。 同业存款、同业保管、质押式回购、大额可转让存款( cd )等属于批发性融资范围。 有业内人士认为，加强这方面的管理，就是疏通渠道，适度降低负债方的融资价格。

相比之下，信用资产证券在市场上家喻户晓。 宁波银行( 002142 )相关人士在接受记者采访时表示，资产证券化作为监管层面强力推进的标准化信贷资产表模型，可以比较有效地调节商业银行的资产杠杆率，释放商业银行的经济资本占用，获取越来越多的资金支持中小企业。

对“存款偏离度”进行审查

据采访，如果考核指标过重，银行在业务上往往会产生一些激进的方法。 例如，收钱业务如果指标考核过重，可能会导致公司价格上涨。 因此，为了从根本上处理公司融资价格高的问题，妥善调整评价指标体系至关重要。 《意见》提出要吸引商业银行，纠正单纯追求利润、扩大资产规模的经营理念，优化内部考核机制，适当降低存款、资产规模等总量指标的权重。 业内人士表示，这些方法可以让银行业务人员降低一点利润冲动，通过考核指标的变化改变银行的行为模式。

在银行的恶习中，存款“暂时”是一个比较常见的问题。 《意见》要求相关部门考虑设立银行领域金融机构存款偏离度指标，纳入银行领域金融机构业绩评价体系的减值项目，以限制银行存款“闪光点”的行为。

如果说《意见》的其他措施都间接作用于小公司，那么“缩短公司融资链”、“清理整顿不合理金融服务收钱”、“提高贷款审批和发放效率”就是直接降低公司融资价格的措施。

扩大直接融资应该从股票、债券的双向走

《意见》提出了快速发展直接融资的建议。 证券监督管理委员会等部门负责健全多层资本市场体系，要求继续优化主板、中小企业板、创业板市场的制度安排。 支持中小微型公司依托全国中小企业股权转让系统进行融资。 进一步促进私募股权和投资基金的快速发展。 逐步扩大各类长时间投资资金在资本市场的投资范围和规模，根据国家税收法律及有关规定，对各类长时间投资资金给予税收优惠。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，仅靠银行贷款无法处理公司特别是中小微型公司的所有融资问题。 根据公司的成长周期、阶段不同，融资方法和诉求也有差异。 未来要进一步扩大直接融资，必须从股权、债券融资两方面着手，使其水平、方法更加多样化。 在股权融资方面，要完善主板、中小板、创业板的市场制度，在为已处于成长期的公司提供融资的基础上，进一步快速发展全国股权转换体系，大力规范区域股权市场，纳入多层资本市场体系，提高融资效率。 在债权融资方面，必须加大企业债务、私募基金的发行规模。

“随着全国股转系统的高速发展，今年以来一些地方公司出现了在全国股转系统挂牌的势头，但在全国市场挂牌可能不是最有效的方法。 ”一位老行业专家提出，规范快速发展区域市场，形成对现有市场水平的有益补充，是未来需要着力处理的问题。

关于促进私募股权和投资基金的快速发展，业内人士认为，应当对pe、vc基金的快速发展给予越来越多的政策支持，鼓励战术投资，对其投资行为给予适度规范，减少突击入股。

董登新表示，目前，对各类长期投资资金投资资本市场进行税收优惠，股类投资需要纳税或公司所得税，入股企业有现金分红也需要缴纳股息税，可以通过给予长期资金税收优惠政策，降低征收标准，其次是税制方面进行改革

保险机构必须以支持模式创新

《意见》积极探索快速发展相关保险产品，支持微型公司、个体工商户、城乡居民等主体获得短期小额贷款的农业保单担保贷款，开展“保险+信用”合作； 促进越来越多的保险资金直接投向实体经济。

业内人士表示，这意味着政府部门将鼓励保险机构进一步创新扶持中小企业的模式。

记者工作内透露，近年来，上海、北京等地采取了一系列措施，鼓励中小微型公司运用商业保险转移风险，处理融资难。 但从整体上看，这类保险产品缺乏可比性，存在“有诉求无产品无诉求”的不自然性。

怎样摆脱这种不自然呢？ 根据业内人士的建议，保险公司应该建立精确、专业化的微型公司服务模式，与中小微型公司“小、快、灵”的特点相比较，简化保险和理赔流程，提高便利性和理赔时间的长短。