“8月经济指标料走低 下行风险再现”

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从今天开始，8月的经济数据层出不穷。 组织认为继续下跌是主要趋势。

此前公布的8月份官方及汇丰制造业pmi指数向下反转，因此据多家机构分析，8月份cpi涨幅将放缓至2.1%，在诉求不强的背景下，包括固定资产投资在内的一系列经济数据可能也不会比7月份强。

美国广播公司首席经济学家汪涛指出，当前房地产活动持续下跌，经济面临的结构性约束抵消了政策方面的积极因素，8月经济增长势头持续疲软。 预计经济增长率在今后几个季度将逐渐下降。

许多机构认为，虽然公布的8月钢材、煤炭价格比上个月下跌，但与去年同期相比有所回升，含蓄8月的投资和工业增加值将比去年同期持续下跌。

在工业增长率方面，一些研究机构也没有报告乐观的预期。 中信证券发布的报告显示，8月汇丰PMI指数预览显示，PMI指数、生产、新增订单、就业等指数均较上月大幅下跌，反映出呼吁增长改善的基数不稳定。 公司库存迅速上升也给公司的生产活动带来很大的负面影响。 综合考虑去年同期的高基数和上述因素，8月工业增速预计将继续下跌，降幅扩大至约8.7%。

在各经济指标集体下跌的预期下，各机构基本一致预测，今年8月份固定资产投资同比增长率将低于7月的17%，从16 .8%跌到16.9%区间，创2003年1月以来的最低。

房地产领域低迷、信贷紧缩被认为是月度累计投资增长率持续下降的首要原因。 民族证券研究所所长高谦表示，7月制造业投资、房地产投资增速均明显回落，基础设施投资增速保持高位，但前两者下行难以对冲，7月财政支出步伐明显放缓，积极财政政策出现后续乏力迹象。 1月至8月固定资产投资增长率预计将继续回升至16.8%。

另一辆拉动经济增长的马车也不容易取得超出预期的业绩。 中金企业公布的研究报告显示，8月份社会费零售总额比去年同期增长11.8%或降至11.8%。

据此，业界对利率下降等全面放松的期待明显高涨。

UBS学者胡志鹏表示，鉴于决策层仍坚持“7.5%左右”的增长目标，未来几个月的稳定增长政策有可能进一步加强。 货币贷款政策也要进一步放宽，包括扩大国债和政策性金融债务的发行规模，通过降低利率来吸引融资价格下跌，也要纳入政策储备。