“上市企业董监高是内幕交易首要行为人”

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内部交易者就像股市中的“老鼠”一样，不断蚕食资本市场的财富和信用，威胁资本市场的繁荣和稳定。

由于上市公司的董事、监事和高级管理层直接参与企业经营管理，因此能够更方便及时地了解上市公司重要的未公布的内幕新闻，与其他公共投资者相比具有新闻方面的特点。 这样的新闻不对称，容易被这些内幕利用，内幕交易活动正在进行。 从近年来证券监督管理委员会内幕交易案件的处罚情况来看，上市公司董监高是第一大内幕交易行为主体。

内幕利用特殊地位进行内幕交易，从严重影响上市公司市场形象、业务快速发展及其市场公众信服力的长远看，进一步损害了证券市场的公平性和公正性，丧失了投资者市场的信心。

也有少数证券从业人员这种特殊的“硕鼠”。 他们本来应该是为市场服务，负责很好地管理投资者的财富，但是他们被利益所诱惑，违背职业信仰，利用因职务原因而获得的内幕新闻来追求私利私欲。 其行为不仅损害了相关投资者的合法权益，也严重损害了证券领域公众的信服力。

家具中文字:

妻子的内幕交易丈夫无法逃脱惩罚

2007年，光明家具为实现扭亏为盈、退市，与长城资产管理企业哈尔滨办事处策划债务重组，12月20日晚，光明家具董事长马中文和交易对方正式明确债务重组初步方案。

12月21日，马中文的妻子赵金香利用姐姐的“马忠琴”账户清仓抛售其他所有股票，集中购买“s*st光明”。 光明副总经理党建军利用本人口账户购买“s*st光明”。

年4月19日，证券监督管理委员会对马中文、赵金香、马忠琴和党建军作出行政处罚决定，认定这些人员构成内幕交易违法行为，没收“马忠琴”账户违法所得9.87万元，对马中文、赵金香、马忠琴处以等额罚款。

证券监督管理委员会有关部门负责人表示，该事件是证券监督管理委员会利用“环境证据”推测内幕交易行为的成功案例。 根据推测，内部新闻的知情人和交易的实施者分离，即使没有新闻发布的直接证据，也可以推测出利用内部新闻进行了内部交易的事实。

风格董事事件:两位董事明知违法

年1月11日下午，风格股票年度财务报表(初稿)编制完成，业绩增长30%~50%左右。 之后，财务报表被放在董事赵煲敏的办公桌上，赵煲敏于11日下午得知了报告的复印件。

1月16日中午，风向标董事长范某刚在企业五楼会议室召集董事范立义、赵焕敏等召开会议。 范刚提出10股至10股增额派5元利润分配方案，与会董事均表示同意，签署确认意见书，拟于1月17日向市场公告。 根据证券法，风向股的业绩预期增额和利润分配方案在1月17日前是内幕消息。

1月14日至1月16日期间，董事赵焕敏多次利用“张某”账户和“张某华”账户认购“风格股份”14.6万股，并在内幕新闻公告后全部抛售，获利22.4万元。

1月16日下午，董事范立义利用“曹某丰”账户，委托金钱新利用“某丹”账户累计认购“风格股份”13.48万股，内幕新闻公告后全部抛售，获利19.56万元。 另外，钱继新利用“某芳”账户累计认购“风格股份”4.56万股，内幕新闻公告后也进行了内幕新闻公告。

证券监督管理委员会认定，这些人员的行为构成内幕交易，没收赵焕敏违法所得22.4万元，处以44.8万元罚款的处罚决定。 没收范立义违法所得19.56万元，并处39.12万元罚款； 继新增违法所得5.94万元后，未被罚款5.94万元。

杨治山事件:自作自受的明星解体师

杨治山事件前担任中信证券研究部总监、电力领域首席分解师，长时间从事电力领域分解工作，是行业工作时间最长的电力分解师之一。

自年5月20日起被聘为漳泽电力独立董事。 年4月，上市公司在策划重大资产重组的过程中接触到内幕新闻，随后借用他人账户认购股票268.25万股，交易金额约为1500万元。

得知证券监管委员会调查已经开始，杨治山申报在“漳泽电力”股票复苏前夕，也就是去年10月28日凌晨0点01分，以停牌的价格抛售全部股票，并在当天开盘后4分钟内全部成交，亏损82.8万元。 杨治山意图利用损失减轻法律制裁，但无论损益如何，都不影响内幕交易的认定。

年2月，证券监督管理委员会将此案移送司法机关。 年12月25日，上海第一中级人民法院判处杨治山3年有期徒刑，并处罚金5万元。

孙云章事件:

项目经理在20天内获利80万美元

年2月1日，安信证券股份有限公司投资银行部原项目经理孙云章利用担任宇顺电子方向增发现场项目负责人期间获悉的内幕新闻，认购“宇顺电子”股6.83万股，交易金额106万元。

20天后，他出售了所有上述股票，交易金额为186万元，从中非法获利79.9万元。

经调查审理，广州市中级人民法院认定孙云章内幕交易罪成立，判处有期徒刑一年零六个月，没收所有违法所得，并处罚金人民币八十万元。