“降息降准窗口打开”

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cpi进入“1”时代，ppi连续31个月负增长

通缩风险进一步上升，cpi持续低位运行，为政策调控提供了空之间。

日前，央行年内开始第三次下调正回购利率，许多拆息者将其视为新一轮宽松货币政策的开始，未来降息、下调的可能性进一步加大。

今年以来，通货膨胀一直处于温和的状态。 根据国家统计局15日公布的数据，9月份的cpi比去年同期上升1.6%，刷新了4月份创下的1.8%的年内最低记录，这一涨幅也是近4年半来新低。 9月份ppi同比和上月跌幅均有扩大，比去年同期连续31个月出现负增长，通缩风险进一步上升。

分解者正在考虑新的方向性控制或加速。 最近，央行放松政策持续追加利率，年内连续三次下调正回购利率，未来降息的可能性进一步加大。 另一方面，cpi持续低位运行，也为政策规定提供了空之间的条件。

“9月份的cpi涨幅比上个月下跌0.4个百分点。 第一，受到了残留效果减少的影响。 但是，四季度的剩余效应仍处于低位，食品价格也难以明显上涨。 因为这个未来的cpi以比去年同期的上升率徘徊在低位。 ’交通首席经济学家连平对上证新闻记者说。 他预计年cpi涨幅在2.2%左右，远远低于3.5%的预期目标。

海通证券首席宏观分析师姜超表示，明年通胀仍处于低位，预计cpi涨幅将降至2%以下。

年以来，cpi的总涨幅还没有低于2%，最少也是近两年的2.6%。 但是，预计今后一段时间内通货膨胀将持续低位，这将为政策调控提供空之间。

特别是ppi比去年同期连续31个月负增长，暗示通货紧缩风险正在上升，进一步向政策施加了压力。

数据显示，9月份ppi比去年同期下跌1.8%，比上个月下跌0.4%，与去年同期、上个月相比跌幅进一步加深。

“出现通货紧缩效应，意味着当前经济形势可能比预期差，产能过剩的矛盾和诉求不足的程度可能比预期严重，进一步确认了当前应稳定增长的主要政策基调。 ”申银万国证券首席宏观拆迁师李慧勇说。

日前，央行年内开始第三次下调正回购利率，许多拆息者将其视为新一轮宽松货币政策的开始，未来降息、下调的可能性进一步加大。

中央银行在7月、9月、10月三次下调正回购利率，是经济停滞的背景。 三季度以来，中国经济复苏步伐开始放缓，8月工业生产增速降至6.9%的近6年最低水平，本月初公布的经济先行指标pmi也未如预期回升，市场对下周二公布的投资、费用等宏观数据预期不乐观。 下行压力不减，寻求政策持续放松稳定增长，为改革保驾护航。

李慧勇预计，利率下调25个基点，有可能更直接、更有效地降低社会融资价格。 国泰宏观研究小组也指出，年内将出现利率下调，基准有可能在今后两个季度内下调。 分析认为，“降息以国务院三令五申地融资价格下调为首要，下调基准以未来新的基础设施建设稳定增长政策与地方债实施相结合为首要”。

事实上，除了货币政策，政府主导的基础设施投资也在加速。 水利部、快速发展改革委、财政部日前联合召开加快水利建设视频会议，提出以水利为支撑点纳入财政预算中期计划，加大财政投入力度。 住建部昨天也召开了城市基础设施建设通风会，今年住建部多次表示要加快城市基础设施建设。