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10月末,股价指数单波上涨空式至2400点,但近几天交易日,蓝筹股内部轮动的空期受到限制,本周大盘出现明显放缓迹象。 分析师认为,宽松的资金面加上利好因素政策的出台,股价指数推高了10月末的空行情。 现在,虽然资金宽松的期待有所加强,但在政策边际效应减弱的背景下,市场再次攻击的契机不足。 此外,蓝筹板块已经轮回,可轮回的品种比较有限,预计股价近期将维持2400点的平台震荡,并在时间上更换空之间。
市场进入停滞期
10月末,在蓝筹板块的主导下,沪深两市扫除了此前连续下跌的“阴霾”,强势反弹。 在此期间,成交量明显扩大,沪指迅速突破2400点整数关口,最高上涨至2436.78点,深意上至8200点,最高上涨至8285.16点。 但本周,两市大盘出现明显增长迹象,沪指获得2颗“十字星”,以2400点窄幅震荡为中心,深成指也同时开启震荡模式。 值得注意的是,a股单日成交额明显下降,周一成交额为4218.32亿元,随后连续下降,昨日成交额为3545.81亿元。 由此可见,场内投资者对股价指数后市行情表示怀疑,不愿意盲目入场涨价。
与板指数相比,小型板指数也缺少亮点。 在本回合反弹初期,小型板指数还能跟随盘中上涨,但随后从球队落下,创业板指数在多条均线密集相交的区域窄幅震荡,小型板综指直接受制于8000点的压力位。
分析师表示,经过10月末的快速上调,目前市场整体进入停滞期,另一方面,交易额萎缩,市场缺乏持续上涨的动能。 另一方面,由于近期市场上主题素材热点散乱,资金找不到发挥比较有效的力量,市场尚未达到一致的预期。 由此可见,市场在经过快速拉升后,需要一个自身稳固的过程。
资金方面的缓和期待着加强
从近期公布的宏观经济数据和上市公司业绩来看,10月份中国制造业pmi数据为50.8%,比9月份下跌0.3%,表明经济下行压力依然较大。 由于宏观经济乏力,上市公司第三季度业绩增长放缓,业绩也未能拉动市场。 迄今为止的强制空式反弹主要由资金驱动。 目前,资金方面的宽松预期有所加强,对市场的支持仍在持续。
近几天,央行公开市场操作没有任何变化,但政策放松预期仍在持续发酵,以三个月shibor利率为代表的中长期市场基准利率持续下降,表明市场对未来流动性放缓、融资价格下降有共识。 从shibor利率走势看,隔夜利率稳定在2.5%一线,7天利率大致徘徊在3%-3.3%之间。 但是,与此不同,三个多月的shibor利率依然在持续下降。 最新数据显示,6日3个月,shibor利率降至4.4%,恢复到去年“缺钱”发生前的水平。 一年期的shibor利率降至今年年初的水平。 目前,央行至今仍未采取下调、降息等措施,但中长期限制的shibor利率持续下降,表明融资利率正在下降,资金面维持宽松。
市场人士表示,我国已经进入了实质性降息和降息周期,再贷款、psl和slf等工具在量化宽松和价格宽松方面都发挥了很好的作用,是央行在资产端放松货币的结构性政策,从而削弱了资金方面的驱动力
政策的边际效应减弱
与资金方面的宽松预期强化不同,近期政策的边际效应逐渐减弱,另一方面,围绕前期政策的主题投资被过度炒作,近期出现了明显的“退烧”。 另一方面,新政策出台后,市场反应平淡,相关品种对资金的吸引力下降。
首先,10月底,深入改组第六届会议审议了《关于中国(上海)自由贸易试验区业务进展和可复制的改革试验经验的宣传意见》。 高层指出,必须在推进现有试点的基础上,选择具备一些条件的地方快速发展自贸园)港)区,这直接引发了新的“地图热潮”,自贸区天津、福建等板块迎来了区域性上涨。 但是,随着市场高涨感的平息,这些品种也出现了反弹,前期热点逐渐“退热”,前期热点退潮表明此前的政策对市场的提振作用开始减弱。
其次,此前南北车合并的消息直接推动了铁路板块的集体强势,铁路板块也成为市场第三强空行情主力。 但是,昨天,国家发改委再次推出7个新铁路项目,投资额共计约1998.6亿元。 迄今为止,除了已批准的相关铁路项目外,年以来新批准的铁路项目估计投资总额达到8976.02亿元。 新的利好因素政策出台后,铁路板块市场表现相对冷淡。 这表明铁路板块在短期持续炒作后,进一步向上的空区间被压缩,但另一方面,政策的边际效应减弱。
板块的运动空之间有极限
回顾10月末的空行情,宽松的资金面加上利好因素政策,促使市场强劲上涨。 但是,目前资金方面的宽松预期有所加强,但政策的边际效应有所减弱。 在这样的背景下,市场大幅下跌的概率很低,但短期内再次攻击的契机也不足。 从带动市场上涨的板块来看,蓝筹股已经走了一圈,新兴增长板块面临估值瓶颈,可走一圈的品种比较有限,股价维持2400点的平台震荡,在时间上空之间。
首先,第三次强制空式上涨由大盘周期股主导,此前板块的轮动也集中在蓝阵营。 上升初期,以铁路、电力为首的二线蓝筹股率先发力,迈出了反弹的第一步; 此后,钢铁、煤炭等强势周期板块崛起,带动股市持续进攻,最后以银行和证券公司为代表的一线蓝筹股顺利接盘,完成了周期的内部轮动。 因此,蓝筹已经绕了一圈,很难继续在内部轮换。 另一方面,铁路、电力等板块具有较高的安全极限,业绩稳定,但短期内被过度炒作,空之间的限制仍在持续; 另一方面,煤炭和钢铁等强周期品种的股价已经远离领域的基本面,短期价格急速上升后,资金利润结束的趋势变强,短期抛售变重。
第二,本周四,以媒体、计算机为代表的新兴产业板块大幅上升,但评估市场风格并不容易。 另一方面,新兴增长板块面临估值瓶颈,目前媒体板块市盈率达到50倍,电脑板块市盈率超过70倍,即使市场风格短期内回归新兴增长股,这类品种仍将继续大幅上升, 最近的热点集中在周期板块,小盘成长股本身缺乏炒作的主题素材,资金即使可以上传,短期内也无法发力。
总的来看,宽松的资金面仍将为大盘提供坚实的支撑,但政策边际效应减弱,板块轮动空之间存在极限,这可能意味着短期市场缺乏强势攻击的契机。 此时,选择用时间交换空之间,储蓄的走势可能是市场粗略率的选择。
标题:“板块轮动空间有限 A股打响2400点“拉锯战””
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