“4G牌照发放倒计时 产业链万亿市场待启”

本篇文章3414字，读完约9分钟

中证电信指数昨日上涨3%，创下一年半来新高。 该指数进入今年以来所有月线均为红色，4月上涨4%以上后，5月两周上涨近15%，远胜大盘表现。 股市相关板块的连续强势，背后有着对4g (第四代移动通信及其技术)的强烈预期。

等待颁发4g牌照

“国家最快将在《517》世界电信日发行4g牌照。 ”电信专家、飞象网总裁项立刚的这句话，最近被许多研究报告引用。 在今年全国“两会”期间工信部部长苗圩表示“4g牌照今年内可以发放”后，4g牌照发放时间的猜谜游戏就开始了。

作为4g产业链的一员，宜通世纪最近迎来了多家基金企业、证券企业的集体调查。 记者了解到，近几个月来，许多投资经理和研究员对相关产业链的10多家企业进行了调查。 4g的话题在资本市场上并不新鲜，但最近热度明显高涨。

“国家最快将在《517》世界电信日发行4g牌照。 ”电信专家、飞象网总裁项立刚的这句话，最近被许多研究报告引用。 在今年全国“两会”期间工信部部长苗圩表示“4g牌照今年内可以发放”后，4g牌照发放时间的猜谜游戏就开始了。

“‘517’我认为有可能发放4g牌照，但未必如此。 再过几个月也有可能。 只是，不会太久。 ’项立刚最近对证券时报记者说。 关于许可颁发日，包括5月17日、8月、10月等几个时间点在内，业界众说纷纭，项立刚的底气不如从前。

“中国移动的4g通信网络试验应该没问题，但是终端市场还不成熟，第三季度4g手机终端可能会变多。 》宜通世纪董秘刘昱表示，牌照发放时间可能由国家拉动内需的紧迫感决定。 这家企业是广东移动的通信技术服务商，参与4g通信网络的建设。

从去年下半年开始，中国移动在15个城市建设了td-lte (该企业自主开发的4g方式)试点网，深圳、广州、宁波、杭州实现了主要城市的全面覆盖和规模体验，剩下的城市也完成了基本的互联网覆盖。 中国移动4g考试最重要的基地在广东，深圳、广州目前的网络测试已经达到4g标准。 广东省去年增加了约6000个td-lte基站。 广东移动负责人表示，广东移动将全年投入100亿元快速发展td-lte，广东lte基站将达到4万个。

lte基站的建设方法包括新建、2g和3g旧站改造、旧站升级三种方法。 这些模式在宜通世纪参加的基站工程中都有，但是宜通世纪还没有感受到4g的热潮，“今年的3g招标量反而很大。 ”刘昱说。 但是宜通世纪为lte基站做了越来越多的准备，今年广东的lte基站将从广深两市铺到全省。

牌照问题备受整个产业链的关注。 一家参与4g建设的企业表示，中国移动在广东建设4g通信网络，不能说是试验商用，只能称为试验网，在广州、深圳实际上是试验商用的今年，工业和信息化部已经表示支持4g建设，但最终国家还没有继续。

项目立刚认为尽早发放牌照是好的，但不能先等终端成熟。 本来在发放牌照后，并不是马上就可以使用的，需要建设期。 对制造商来说，不发放牌照的话，就会有顾忌投入。

今年2月，中国移动将在广州、深圳上市4g，目前2g或3g顾客可预付1500元话费，办理4g数据卡业务，获得4g高端智能手机体验资格。 在互联网建设最好的深圳，td-lte的最高下载速度达到80mbps，下载2g大小的电影只需要几分钟。

中兴通讯相关人士向证券时报记者表示，国内4g领域整体快速发展水平落后于发达国家，首要原因是4g牌照尚未发放，只有部分运营商进行了小范围测试，没有商用互联网。 该负责人认为，大规模商用的时间取决于4g牌照发放的时间，国内4g将在牌照发放的半年内实现大规模商用。

包括运营商、产业链众多企业在内的人们普遍认为，4g牌照发放最早是“世界电信日”，最晚是今年第三季度。 第三季度三星将推出支持中国移动td-lte方式的手机，苹果也有可能在第四季度推出中国移动定制的新一代iphone，这也被认为是4g牌照最晚将在第三季度发行的侧面论证。 “不管早晚如何，年内发放4g牌照应该是大致概率明确的事情。 》中信建投证券通信领域的拆迁师戴春荣认为。

提取万亿元的投资

项立刚在牌照发放后，运营商4g通信网络建设投资5000多亿元，网速提速带来的更新换代热潮催生了数千亿元的终端手机市场，加上整个产业链对移动网络应用市场的投资预期，几年内，

中国移动年报显示，计划每年建设20万个以上的4g基站(每年仅2万个)，td-lte投资417亿元，投资规模相当于去年的10倍。 年由于大规模4g通信网络的建设，中国移动总资本支出将达到1902亿元，比去年同期增长近五成。

2009年国家颁发3g牌照后，中国移动保持了行业领头羊的位置，但由于份额明显下降，竞争力减弱，目光投向4g。 “一家运营商的诉求在国家决心明确4g牌照发放时还不够，牌照在很大程度上受国家拉动内需的经济战略左右。 ”刘昱在注意了领域的动向后，做出了以下思考。

2008年国际金融危机后，我国启动了4万亿元投资，启动了房地产市场刺激政策，以“汽车农村”、“家电农村”等政策带动了许多国民经济重要产业的快速发展。 目前，出台这样的刺激政策是不可能的，上次刺激政策遗留下来的钢铁、有色金属、家电等领域的产能过剩和房地产调控困境，存在于目前的经济中，国家刺激民生经济快速发展的平台已经很少，4g是选择的目标之一。

研究者关注着产业政策背后的战术意义。 “我们无法从运营商自身诉求的角度来看待未来2~3年通信领域的快速发展和4g通信网络的建设。 ”国泰君安证券研究员杨昊帆表示，经济转型将推动4g产业先行投资，通信领域将成为政府刺激经济增长必打之卡。

由于工信部年初对4g投资的保守态度，年初确定支持的中国联通、中国电信两家公司此前确定了反对4g前期投资的运营商，从今年开始态度发生了巨大变化。 根据拆师的评价，政府的意愿在这里起到很大的推动作用。

杨昊帆认为，新时期政府强调经济转型升级，以4g为第一代表的新一代新闻互联网是基础性资源，在通信领域的投资具有较强的外溢效应和绿色效应。 互联网服务于各行各业，既可以节约交易价格，提高交易效率，也不会对居民支出价格指数等民生指标产生负面影响，互联网即使先行投资，支出诉求也会很快弥补追加供给。 在这种情况下，4g通信网投资有望成为引领我国经济转型的“领头羊”，政府希望推动4g通信网的先期投资，中国联通和中国电信下半年新增4g投资150亿元，无线互联网投资同比增长8.8亿元。

中国电信理事长王晓初也表示，4g建设进度不会比中国移动慢。 戴春荣认为，中国电信全年资本支出没有4g投资计划，但如果4g牌照发放较早，电信将进行相应投资，成为市场上的新投资。

项立刚在牌照发放后，运营商4g通信网络建设投资5000多亿元，网速提速带来的更新换代热潮催生了数千亿元的终端手机市场，加上整个产业链对移动网络应用市场的投资预期，几年内，

区域板块热度很高

a股市场关注4g，来源于3g的经验。 2009年1月7日颁发了3g牌照，通信设备领域指数2009年获得上证综指42个百分点。

戴春荣集中调查4g产业链，认为4g牌照一经颁发，将对通信领域带来巨大利益，领域景气有望大幅提升。 上半年4g的概念和主题机会很多，下半年关联企业业绩高增长是王道。

戴春荣表示，4g通信网络建设将带动整个产业链景气度上升，互联网规划、射频设备、主机站、互联网优秀运维与工程、传输设备、小型基站相关企业将在建设期相继受益。 随着互联网的成熟，移动终端、文案、运营商也将获得快速的发展机会。 受客观环境的制约，相比2009年与3家运营商大规模建设3g互联网，此次4g通信网络建设速度可能略慢于3g，但呈现出循序渐进、按需付费的特点，4g相关产业作为全年结构性热点，

中国移动频繁进行4g招标，近期开始4g终端招标，采购数据类td-lte终端16万台，td-lte手机约1万台。 华为、中兴、三星、酷派共计7种产品进入。

接下来还有主设备商的招标。 招商研究员张良勇表示，中国移动4g设备商的招标工作可能会延长到6月。 虽然招投标不仅要考虑技术因素，还要考虑产业快速发展因素，平衡各方利益，但任何一个方案都不影响4g投资的预期，中国移动今年新建20万个lte基站的目标没有变化。

4g持续的各种新闻维持了a股相关板块和个股的热度，也积累了较大的涨幅。 自去年12月低点以来，上证指数上涨14%，4g产业链部分股价翻了一番。